东南亚呦 毛利率90%, 创新药新锐, 茅台的替身!

冰火两重天！东南亚呦

历经多年考虑发展，国内创新药运行不绝步入成绩期。

仅2024年，国内批准上市的新药就有48个，医疗器械达65个，在研新药数目更是跃居人人第二。

为进一步助力创新药物发展，国内医疗改革络续发力。

在2025年，国内不仅行将发布初版丙类药品目次，还会进一步指点买卖保障参预创新药械的研发分娩，为创新药发展添薪加火。

干系词，跟着人人融资极冷抑制扩展，创新药鸿沟也进入了摄人心魄的“刀锋舞蹈”期间。

或者收拢这波机遇，又能慎重穿越周期的，势必是那些手持现款流与爆款管线的企业。

按照上述评判法式，诺诚健华无疑是其中的杰出人物。

最初，量入计出的现款流巨匠。

人所共知，一朝踏上创新药研发之路，企业便开启了烧钱模式。

在融资极冷下，创新药企若念念配置坚实的财务护城河，必须自傲两个要津条件：

一是具备饱胀的自我资金储备。

这考验的是企业“家底”是否殷实。

限度2024年底，诺诚健华的类现款钞票（货币资金与交往性金融钞票之和）共计达70亿元之多。

在生物科技行业中，这一数据使其紧追百济神州，稳居行业第一梯队。

如斯充沛的现款流，不仅为公司野心赋予了高度活泼性，或者加快推动家具临床开垦进度，更为其在市蚁合的运作提供了饱胀“成本”。

不管是引入前沿时期与家具，还是积极开拓国外市集，诺诚健华皆能依靠这笔资金，拖沓不迫地开展业务，霸占市集先机。

二是终了向自我造血转型。

2024年，诺诚健华终了营收10.09亿元，同比增长36.38%，净亏蚀为4.41亿元，同比收窄了29.9%，展现出公司向自我造血良性发展模式迈进的邃密态势。

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其次，手持爆款的孤勇者。

公司功绩得以增长，中枢家具奥布替尼的络续强盛泄露功不能没。

2021年1月5日，奥布替尼负责面向市集推出，同庚年底便到手被纳入国内医保目次。

而后，奥布替尼一皆乘风破浪，仅用了短短约3年时刻，便终昭彰从无到有、销售额冲破10亿元的惊东说念主朝上。

2024年，奥布替尼的销售收入强势冲破10亿元大关，占公司总收入的99.01%，同比增长率高达49.1%。

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奥布替尼之是以能展现出如斯强盛的增长势头，主要得益于两大独家上风。

一方面，在肿瘤调养鸿沟，奥布替尼具有无可相比的特有地位。

它是国内首个获批上市且被纳入国度医保目次，挑升用于调养复发/难治性MZL（边际区淋巴瘤）的BTK阻难剂。（阻难布鲁顿酪氨酸激酶（BTK）活性，阻断恶性肿瘤细胞的滋长、存活和移动。）

这一独家上风使其在竞争热烈的市蚁合马上脱颖而出，为后续终了高速增长筑牢根基。

不仅如斯，奥布替尼的调养决策极具创新性，或者聚合免疫调养或化疗等多种技巧，对r/rMZL开展络续调养。

2024年12月的ASH年会上公布的Ⅱ期临床数据线路，奥布替尼聚合利妥昔单抗调养r/rMZL时，客不雅缓解率高达100%。

而且在针对初治MZL患者的临床考虑中，奥布替尼聚合CD20单抗（举例奥妥珠单抗）相通疗效不凡，为患者提供了一种既能替代化疗，又具备高性价比的全新调养决策。

另一方面，在本人免疫疾病鸿沟，奥布替尼号称国内的开拓者。

它是首个涉足这一鸿沟的BTK阻难剂。

当下，奥布替尼针对多发性硬化、原发免疫性血小板减少症的Ⅲ期注册临床锻真金不怕火，已分离在好意思国和中国启动；针对系统性红斑狼疮的Ⅱb期临床锻真金不怕火也已到手完成患者招募。

与国内其他BTK阻难剂相比，奥布替尼在本人免疫疾病鸿沟的临床锻真金不怕火启动时刻更早，鼓励速率也更快，率先在该鸿沟开拓出一条全新的探索旅途。

恰是基于在肿瘤调养和本人免疫疾病鸿沟的这双重上风，奥布替尼成为推动诺诚健华营收增长的要津驱能源，助力企业迈向良性发展的轨说念。

跟着奥布替尼这一中枢家具销量络续爆发式增长，诺诚健华的毛利率也从2022年的77.07%稳步攀升至86.3%。

可见，公司盈利才略显耀晋升，直逼茅台，向“医药茅”迈进的步调愈发坚实有劲！

终末，管线创研的立异派。

诺诚健华手脚一家专注创新药研发的企业，在研发参预上绝不惜啬。近三年，公司的研发用度络续攀升，2024年更是达到8.15亿元。

现在，公司已到手推动30多个在研形势进展，其中5项进入III期临床阶段。

在本人免疫疾病药物市集，诺诚健华更是展现出建壮的研发实力。

本人免疫疾病鸿沟是人人第二大药物市集，药品市集占比达到20%，范畴宏大。

现在，人人约7.6%-9.4%的东说念主口受本人免疫疾病困扰，中国患者数目越过4000万，常见病症包括银屑病、特应性皮炎（AD）等，但现存针对这些疾病的调养决策并不睬念念。

诺诚健华的ICP-488和ICP-332两款药物，精确收拢了这一市集机遇。

它们手脚国内较早进入临床锻真金不怕火的TYK2阻难剂，分离针对中重度斑块状银屑病和AD这两大本人免疫疾病允洽症，现在均已进入Ⅲ期注册临床阶段。

而TYK2阻难剂，又称酪氨酸激酶阻难剂，不错意会为管控细胞间的无理信息传导，进而阻难本人免疫细胞对本人组织的袭击，是调养本人免疫性疾病的一个进军想法。

2025年3月20日，ICP-488的Ⅲ期注册临床完成国内首例患者给药。其Ⅱ期临床数据线路，逐日6毫克和9毫克剂量对银屑病患者疗效显耀，且安全性和耐受性邃密。

这一后果有望为患者提供全新、高效的调养决策，开拓本人免疫疾病调养的新口头，进而进军千亿级别的本人免疫疾病市集！

终末回来一下。

高盛曾提倡“现款为王，管线为后”的不雅点。

诺诚健华现在虽尚未终了盈利，却手持现款流与爆款家具这两大“杀手锏”。跟着旗下家具不绝上市并络续放量，公司的成长旅途展现出更为廓清明确的成长性。

公司能否成为中国首个以“泛癌种+自免疾病”双轮驱动的创新药企？

咱们将络续怜惜东南亚呦，翘首跂踵。