女儿初熟 IPO公司雇主3.5亿买下“赛维系”海源复材

“接盘侠”能让五连亏的海源复材重获更生吗？女儿初熟

“光伏巨头”赛维电力（全称“江西赛维电力集团有限公司”）“卖壳”的音尘近日在业内广受包涵，被媒体称为“壳公司”的海源复材（002529.SZ）曾高调示意投资380亿元转型光伏新动力。

但5年时辰里，海源复材不仅莫得转型到手，反而还因功绩耗损、营收过低而靠近退市风险。

最终赛维电力罗致转让海源复材的控股权，作价约3.5亿元。音尘公布后，海源复材抓续下落，截止4月8日收盘，其股价约5.65元/股，距4月2日开盘价下落约21.41%，市值仅14.69亿元。

现在，海源复材和赛维电力的实控东谈主均为甘胜泉，他在2020年主导赛维电力收购海源复材，2021年海源复材把总部迁到江西新余，和赛维电力同处一市。

而此次接盘海源复材股份的金紫欣背后则有新余国资的身影，何况金紫欣实控东谈主刘洪超级东谈主的中枢公司雷同有光伏业务。

从上述接盘方的业务、磋商来看，海源复材的光伏故事尚未就此收尾。

此外，赛维电力仍抓有部分海源复材股份，甘胜泉现在照旧海源复材的董事长，并兼任海源复材旗下多家公司董事或高管。

“退市告急”第二天，

“接盘侠”成立“救火”公司

本年1月22日，海源复材公告称，瞻望2024年度扣除非继续性损益后的净利润为负数且扣除后的买卖收入低于3亿元。

凭证《深圳证券走动所股票上市司法》，上市公司出现“最近一个管帐年度经审计的利润总和、净利润、扣除非继续性损益后的净利润三者孰低为负值，且扣除后的买卖收入低于3亿元”的情形，公司股票走动将被实施退市风险警示。

图源：罐头图库

据海源复材2024年功绩预报，瞻望2024年净利润耗损1.3亿元~1.69亿元，瞻望扣非净利润耗损1.67亿元~2.06亿元，扣除后营收瞻望1.5亿元~1.95亿元。凭证上述深交所上市司法，海源复材股票可能被实施退市风险警示（股票简称前冠以“*ST”）。

而接盘海源复材股份的新余金紫欣，碰巧就在上述这份公告讦布后第二天，也便是2025年1月23日成立。

2025年2月8日，金紫欣成立不到1个月，其奉行事务搭伙东谈主滁州市紫锳动力科技有限公司作出搭伙东谈主会议决议，审议通过了《对于新余金紫欣企业管束中心（有限搭伙）收购江西海源复合材料科技股份有限公司的议案》。

此外，金紫欣在成立后不到1个月，也便是2025年2月11日至2025年3月20日，金紫欣及关联公司就与海源复材过甚子公司订立了合营条约，其合同订立金额约为6457.49万元，实质产生走动金额为2519.33万元。

随后在3月28日，金紫欣和赛维电力珍爱签署《股份转让条约》，赛维电力承诺将海源复材3717.5万股股份转让给金紫欣，转股单价为9.42元/股，股份转让款总和约3.5亿元，并分两期完成支付，第一期支付2亿元、第二期支付约1.5亿元。

上述股权变动完成后，金紫欣将抓有海源复材3717.5万股股份，抓股比例为14.3%，成为海源复材的控股股东，刘洪超、丁立中、刘浩三东谈主为共同实控东谈主，而赛维电力转让上述股权后，仍抓有海源复材3.84%股份。

图源：公司公告

凭证本次《股权转让条约》商定，第一期股份转让价款需闲静“标的公司所礼聘的管帐师事务所出具2024年度措施无保属见识审计讲明注解”先决条款，但海源复材2024年年度审计讲明注解尚未出具，因此该事项仍存在省略情趣。

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赛维电力超3亿债务待还，

新余高欣变身“障碍股东”

“野马财经”提防到，在此次走动之前，赛维电力还是将上述3717.5万股海源复材股份进行质押，其中1858.75万股股份质押给新余高新投资有限公司（简称“高新投资”），另外1858.75万股股份的质押权东谈主为新余市晟东树立投资有限公司（简称“晟东树立”）。

“野马财经”查阅发现，海源复材是在2024年5月22日公告上述质押信息，其时还示意，赛维电力质押上述股份是为了偿还债务，但与海源复材的出产计议关联需求无关。也便是说，需要偿还的债务，皆备来自赛维电力或其他关联方。

截止上述公告讦布日，赛维电力已将抓有的扫数海源复材股份（4717.5万股）质押，且将在将来半年内到期。赛维电力其时各种借款总余额为3.15亿元，将来半年内需偿付的上述债务金额为3亿元，将来一年内需偿付的上述债务金额为1500万元。

图源：罐头图库

而高新投资和晟东树立有一个共同控股股东，便是新余市高欣集团控股有限公司（简称“新余高欣”），其障碍抓有高新投资100%股权，径直抓有晟东树立80%股权（剩余20%股权的抓有东谈主为新余高新工夫产业开拓区管束委员会）。

经新余高欣和洽，高新投资、晟东树立均已承诺本次走动决策，承诺以带押过户的方式协助完成赛维电力出售海源复材股份的走动。同期，高新投资、晟东树立亦承诺在收到赛维电力支付的偿债本金及利息后，尽快办理标的股份质押登记打消手续。

而新余高欣照旧金紫欣的第一大股东，抓有金紫欣股份比例为42.49%。新余高欣背后的股东，则是新余市国资委和新余高新工夫产业开拓区财政金融局（审计局）。

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图源：罐头图库

梳理上述磋商后，不出丑出，赛维电力曾通过质押海源复材3717.5万股股份向新余高欣旗下子公司借款，现在仍有部分（也可能是扫数）借款和利息尚未偿还。如今，赛维电力要将这些质押的股权径直卖给债权东谈主的母公司新余高欣的另一家旗下公司金紫欣，赛维电力也拼凑此送还借款和利息。

新余高欣的扮装也从赛维电力“债权东谈主”母公司，形成了海源复材的“障碍股东”。但海源复材能否链接光伏新动力的“叙事”智商，就要看将来计议情况和阛阓需求了，这一层或由金紫欣或赛维电力甘胜泉来鼓吹。

海源复材转型光伏连亏5年，

“接盘方”金紫欣实控东谈主现身

海源复材曾因赛维电力入主、扬言380亿投资光伏新动力而备受业内包涵。

2020年7月23日，赛维电力通过条约转让的方式，获取海源复材5720万股股份，占总股本比例约22%，这让赛维电力成为海源复材的控股股东。

完成控股后，甘胜泉以0元的价钱将名下的新余赛维电源置入海源复材，由此启动了后者转型光伏新动力范围的程度。

图源：罐头图库

2021年11月，海源复材公告称，公司筹划在扬州市树立总投资高达300亿元的光伏口头；2023年1月，海源复材又布告与滁州市政府达成计谋合营，筹划在全椒县共同投资80.24亿元，用于树立15GW的高效光伏电板和3GW的光伏组件口头。仅这两大光伏口头整个总投资额就高达380亿元。

但不仅如斯，2022年11月，海源复材还筹划增发7800万股，召募资金9.58亿元用于2.7GWN型高效光伏电板口头。

但令东谈主缺憾的是，时于当天，上述口头或融资事项并无明确发扬。

从2020年赛维电力控股后到2024年，海源复材净利润流通4年耗损，扣非净利润流通5年耗损，营收则耽搁在3亿元摆布，难有“前途”。

图源：东方钞票网

财务数据骄贵，截止2024年第三季度，海源复材期末现款及现款等价物余额仅1846万元，但短期借款和一年内到期的非流动欠债整个约1.6亿元。

截止2024年上半年，海源复材旗下主营光伏业务的3家子公司：新余海源电源科技有限公司、新余赛维动力科技有限公司净利润均为耗损、滁州赛维动力科技有限公司，自栽培以来就抓续耗损。

海源复材示意，公司光伏业务现在仍以组件为主，短期内无法发展成为障翳如硅片、电板再到组件等居品的垂直产业链。现在公司组件板块尚未盈利，公司存在将来不行到手杀青业务转型升级或计议不足预期的风险。

海源复材还示意，由于现时光伏行业周期下行，短期内投资酬报收益不够明确，公司拒绝15GWN型高效光伏电板及3GW高效光伏组件口头和转让滁州动力公司100%股权。

如今，跟着赛维电力转让海源复材控股权，“接盘侠”金紫欣的实控东谈主还会链接光伏业务吗？

据“野马财经”查询，金紫欣为有限搭伙企业，新余高欣、江西金资、共青城紫能共同担任其有限搭伙东谈主，出资比例区分为42.49%、28.33%、22.66%；滁州紫锳担任其平庸搭伙东谈主和奉行事务搭伙东谈主，出资比例为6.52%。其中，共青城紫能和滁州紫锳的共同实控东谈主均为刘洪超、丁立中、刘浩基。

图源：公司公告

滁州紫锳手脚奉行事务搭伙东谈主，领有全权负责搭伙企业的投资业务（包括对标的公司的表决权诈欺、向标的公司委派董事及高管东谈主选等对标的公司适度权的诈欺），因此穿透磋商后，金紫欣的实控东谈主为刘洪超、丁立中、刘浩基。

刘洪超三东谈主名下的中枢公司为深圳市紫光照明工夫股份有限公司（简称“紫光照明”），刘洪超任董事长，丁立中任公司总裁兼董事会通知，刘浩任公司董事兼副总司理。

紫光照明注册成本约1.24亿元，共有7家全资子公司，主买卖务为特种LED智能照明居品研发、高端制造及全渠谈销售网罗树立。截止2024年末，紫光照明总资产约11.35亿元，净资产约6.67亿元。

2022年至2024年，紫光照明的营收、净利润等功绩贪图流通高涨，截止2024年12月31日，其营收约为6.87亿元，净利润约6275.65万元。

图源：公司公告

紫光照明的业务中确乎有光伏业务。在紫光照明的7家子公司中，紫创光科绿能（深圳）工程有限公司、紫光工业工夫（滁州）有限公司的业务均波及光伏业务，其中前者主买卖务为光伏发电工程总承包（EPC）、智能微电网运维及光储充一体化惩办决策，与海源复材所从事的光伏组件出产业务为凹凸游磋商，后者现在主要从事光伏组件的采购和销售，与海源复材不存在同行竞争的情形。

现在，金紫欣尚未表示是否会向海源复材置入光伏业务，仅示意现在暂无在将来12个月内调动海源复材主买卖务或对其主买卖务作念出要紧调养的明确筹划，若是需要作念出调养，届时照章践诺批准法子和信披义务。

也有媒体指出，海源复材现已成为“壳公司”，成为股东套现用具。“新浪财经上市公司研究院”就发文称，赛维电力实控东谈主甘胜泉掌舵海源复材后，曾借助光伏异质结等题材，使海源复材股价一度大涨超5倍，其间甘胜泉过甚适度的赛维电力通过减抓和质押完成了数亿元的套现。

而金紫欣背后实控东谈主刘洪超曾于2020年、2022年两次推动紫光照明科创板IPO，但均以失败告终。

公开信息骄贵，刘洪超1974年出身，2020年9月-2023年9月曾任深圳大学电子信息硕士研究生校外趋附西宾，2015年11月于今任深圳市紫光照明工夫股份有限公司董事长。

着名经济学家宋清辉示意，监管层对跨界并购、变相借壳等活动的气派是从严监管，证监会《上市公司要紧资产重组管束宗旨》对上市公司要紧资产重组的原则和措施有明确端正。紫光照明如若罗致借壳上市，可能靠近《上市公司要紧资产重组管束宗旨》的审核。

如若金紫欣最终控股海源复材女儿初熟，刘洪浩等东谈主能否杀青我方的IPO之旅呢？